Ce s-a întâmplat
Banca de investiții Bernstein a inițiat acoperirea analitică pentru două companii majore de mining de Bitcoin, TeraWulf și Cipher Digital, acordându-le ratingul „Outperform”. Analiștii prevăd o transformare radicală a modelului de afaceri al acestor firme, estimând că veniturile generate de serviciile de calcul pentru Inteligența Artificială (AI) vor crește de nouă ori până în anul 2030. Bernstein a stabilit prețuri-țintă ambițioase: 36 USD pentru TeraWulf și 32 USD pentru Cipher Digital, considerându-le „proprietarii de energie” ai noii ere tehnologice.
Context tehnologic
Miningul de Bitcoin și antrenarea modelelor de AI (Large Language Models - LLM) au un punct comun critic: necesarul masiv de energie electrică și infrastructură de răcire. Minerii de Bitcoin dețin deja conexiuni de înaltă tensiune la rețeaua electrică și facilități industriale capabile să gestioneze mii de unități de procesare.
În timp ce miningul folosește cipuri specializate numite ASIC (Application-Specific Integrated Circuit), centrele de date AI utilizează GPU-uri (Graphics Processing Units) de înaltă performanță, precum cele de la Nvidia. Companii precum TeraWulf își reconfigurează o parte din spațiul și capacitatea energetică pentru a găzdui aceste GPU-uri, oferind infrastructură „la cheie” pentru giganții tehnologici care au nevoie disperată de putere de calcul.
De ce contează
Această schimbare marchează o maturizare a industriei de mining. În loc să depindă exclusiv de volatilitatea prețului Bitcoin, companiile își diversifică sursele de venit către un sector cu contracte pe termen lung și marje de profit ridicate.
Pentru industria AI, parteneriatele cu minerii de Bitcoin rezolvă cea mai mare problemă actuală: deficitul de capacitate în centrele de date. Este mult mai rapid și mai ieftin să reconvertești o fermă de mining existentă care are deja acces la gigawați de energie decât să construiești un centru de date de la zero, proces care poate dura ani din cauza birocrației energetice.
Impact
Pe termen scurt, ne putem aștepta la o creștere a interesului investitorilor instituționali pentru acțiunile companiilor de mining, acestea fiind văzute acum ca un vehicul de investiție indirect în infrastructura AI.
Pe termen mediu, competiția pentru energie se va intensifica. Minerii care dețin contracte de energie pe termen lung și locații strategice vor deveni parteneri indispensabili pentru companii precum Microsoft, Google sau Meta. Totuși, acest lucru ar putea duce la o scădere a ratei de hash (puterea totală de procesare) a rețelei Bitcoin, dacă tot mai mulți mineri decid să aloce resursele către AI în detrimentul securizării blockchain-ului.
Ce urmează
Predicția Bernstein sugerează că până în 2030, granița dintre „centru de date AI” și „fermă de mining Bitcoin” va deveni aproape invizibilă. Vom vedea probabil fuziuni și achiziții între startup-uri de AI și companii de mining. De asemenea, guvernele ar putea interveni cu noi reglementări privind utilizarea energiei, având în vedere consumul cumulat al acestor două industrii gigantice.
Surse
- The Block: Analysis on Bernstein's coverage of TeraWulf and Cipher Digital.
- Bernstein Research: Equity Research Report on Bitcoin Miners and AI integration.
*